探底回升，锤子线后注意点啥？

探底数据要素×金融服务大有可为。

（一）推动科技型企业贷款保持较快增速间接融资方面，回升后注首先，央行结构性货币政策工具定向支持。近年来，意点我国持续强化打通科技、意点产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，探底即金融机构先向相关领域投放贷款，探底再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。2018年7月，回升后注人民银行发布《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行）》，回升后注细化考核办法并扩大适用的金融机构范围，2021年方案更新为《银行业金融机构绿色金融评价方案》。强化绿色金融政策，意点我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。

其中，探底国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。我们认为对于发展初期的民营小微企业，回升后注仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

（五）未来政策可能性探讨：意点直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

2023年9月，探底习近平总书记在黑龙江考察时首次提出新质生产力，探底从定义上看，新质生产力是代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，从构成上看，形成新质生产力需要壮大八大战略性新兴产业、积极发展九大未来产业，我们认为发展新质生产力的根本目的是提高全要素生产率，这需要依赖于先进生产力广泛应用于生产、生活，我们认为其最终最主要的落地形态之一是人形机器人的广泛应用。央行层面，回升后注在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，回升后注此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。

除强化信贷支持外，意点股权融资方面，意点目前与养老产业挂钩的上市公司，其康养业务多为伴生型而非主营业务，市值以中小型公司为主，市值较大的主要为保险公司，未来可鼓励地产公司转型养老产业、保险公司利用自身客户资源优势，布局养老产业。11月8日，探底交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

因此，回升后注科技金融侧重于金融对科技领域的支持，金融科技侧重于技术驱动金融创新。2023年底，意点国家数据局等17部门联合印发的《数据要素×三年行动计划（2024-2026年）》提出，意点支持金融机构融合利用科技、环保、工商、税务、气象、消费、医疗、社保、农业农村、水电气等数据，加强主体识别，依法合规优化信贷业务管理和保险产品设计及承保理赔服务，提升实体经济金融服务水平。